Bruno Mazzoni apresenta uma análise do Nubank (NU), com foco na ação negociada nos Estados Unidos. Ele combina análise fundamentalista e técnica, buscando identificar oportunidades e riscos para investidores em 2025.
Principais pontos da análise:
- Crescimento e Lucratividade: O Nubank demonstra forte crescimento e lucratividade nos últimos 18 a 24 meses, com aumento no lucro líquido (mais de 100% ano contra ano) e um ROI entre 26% e 33%. Mazzoni destaca que o Nubank supera o ROI de bancos tradicionais como o Itaú.
- Foco em Cartão de Crédito e Agressividade: A estratégia do Nubank se concentra em cartão de crédito (73% da carteira) e empréstimos (27%), sendo mais agressiva que a de outros bancos digitais como Banco Inter, que priorizam consignados e linhas de crédito mais conservadoras.
- Inadimplência: A inadimplência do Nubank apresentou um aumento em 2024, saltando de 6% para 7%, superando a de bancos tradicionais. Mazzoni correlaciona esse aumento à estratégia mais agressiva do Nubank e alerta para a sensibilidade da empresa a ciclos econômicos desfavoráveis. Ele compara a situação com o Banco Inter, que conseguiu estabilizar sua inadimplência.
- Impacto do Cenário Macroeconômico: Mazzoni discute o impacto potencial de um cenário de recessão no Nubank, que tenderia a sofrer mais devido à sua carteira de crédito mais arriscada. No entanto, ele também aponta que, em um cenário de retomada econômica, o Nubank poderia se beneficiar mais devido à sua maior exposição ao risco. Ele menciona a incerteza gerada por eventos políticos e a possibilidade de um aperto no crédito no Brasil.
- Convite para o Clube dos Dividendos Global: Mazzoni convida o público a se cadastrar no Clube dos Dividendos Global, um projeto com conteúdo sobre ativos globais, ETFs, dividendos em dólar e euro, REITs, stocks e um tutorial da plataforma xStation.
- Análise Técnica na xStation: Utilizando a plataforma xStation, Mazzoni realiza uma análise técnica do Nubank (NU). Ele considera a entrada em desconto abaixo de US$10, com pontos de compra em US$9,50 e US$8,17, caso não haja recessão. Ele aponta US$12,56 como preço teto e alvo. Em um cenário macroeconômico mais desafiador, ele indica suportes em US$7,38 e US$7,77.
Opinião sobre a apresentação:
A análise de Mazzoni é abrangente e aborda diversos aspectos relevantes para investidores do Nubank. A comparação com outros bancos digitais e a discussão sobre a estratégia de crédito e seus riscos são pontos positivos. A análise técnica na plataforma xStation complementa a análise fundamentalista, oferecendo uma visão mais completa.
Pontos a considerar:
- Ênfase na especulação de curto prazo: A apresentação dedica uma parte significativa à análise técnica e à identificação de pontos de compra e venda de curto prazo, o que pode não ser adequado para investidores com foco em longo prazo.
- Dependência do cenário macroeconômico: A análise destaca a sensibilidade do Nubank ao cenário macroeconômico, o que torna a tomada de decisão mais complexa e dependente de previsões econômicas.
- Pouca profundidade em outros fundamentos: A apresentação foca principalmente no crescimento, lucratividade e inadimplência, deixando de lado outros aspectos importantes dos fundamentos da empresa, como a estrutura de custos, a concorrência e a inovação.
No geral, a apresentação oferece informações valiosas para investidores do Nubank, mas é importante que o investidor complemente a análise com outras fontes e considere seu próprio perfil de risco e horizonte de investimento. A ênfase na especulação de curto prazo e a dependência do cenário macroeconômico devem ser levadas em consideração.
