Bruno Mazzoni, do canal Clube dos Dividendos, apresenta uma análise da Bradespar (BRAP4) como uma forma mais acessível de investir na Vale (VALE3) para o investidor pessoa física. Ele aborda diversos aspectos, incluindo fundamentos, dividendos, minério de ferro, valuation, análise técnica e estratégias com opções.
Principais pontos da análise:
- Bradespar como veículo para investir na Vale: Mazzoni explica que a Bradespar é um veículo criado pelo Bradesco para deter uma posição relevante na Vale.
- Relatório da XP Expert: Ele menciona um relatório da XP Expert que rebaixou a recomendação para neutra e estabeleceu um preço-alvo de R$20,80 para a Bradespar, com base em um cenário fraco para o minério de ferro.
- Cenário para o Minério de Ferro: Mazzoni discorda do cenário fraco para o minério de ferro em 2025 apresentado pela XP. Ele projeta uma consolidação de preços entre US$85 e US$120, com menor volatilidade em relação a 2024. Ele compara o cenário atual com os anos de 2016-2018, descartando uma recessão como a de 2014-2016 ou uma alta como a de 2019.
- Valuation e Preço Justo: Utilizando a plataforma Investing Pro, Mazzoni apresenta um earning yield de 30% para a Bradespar e 18,4% para a Vale. O retorno em dividendos é de 8,4% para a Bradespar e 10,4% para a Vale. O preço justo estimado pela Investing Pro, com base em fluxo de caixa descontado, é de R$19,52 para a Bradespar (alta de 24%) e R$80 para a Vale (alta de 55%).
- Dividendos: Mazzoni projeta dividendos líquidos entre R$1,80 e R$2,20 por ação para a Bradespar nos próximos 12 meses. Com base nesses valores, ele calcula um preço teto vantajoso para a ação. Ele destaca que as datas de corte para dividendos da Bradespar costumam ser em abril e novembro/dezembro.
- Comparativo Bradespar x Vale: Mazzoni defende que a Bradespar é um acesso mais democrático e fácil para investir na Vale, devido ao menor valor nominal da ação. Ele apresenta um gráfico mostrando que a Bradespar teve um desempenho superior à Vale de 2003 a 2025 (28% contra 13,39%), além de ter superado o Ibovespa e o CDI. Ele argumenta que o menor valor nominal facilita a gestão dos aportes, o aumento da posição e o uso de opções.
- Análise Técnica e Estratégias com Opções: Mazzoni indica pontos de interesse para ordens limitadas de compra da Bradespar em R$14,34 e R$13,21. Ele menciona o uso do AB=CD para analisar a volatilidade. Ele considera que o desconto da Bradespar acaba em R$19,25 para 2025 e começa em R$15,24, com pontos mais interessantes em R$14,34 e R$13,21. Ele sugere a venda coberta a partir de R$19,25.
- Fundos Vendidos: Mazzoni menciona que os fundos da Safra e Kepler são os mais vendidos em Bradespar.
- Clube dos Dividendos Global: Mazzoni divulga o Clube dos Dividendos Global, um segmento dedicado a ativos internacionais, que oferece acesso a um Telegram fechado, PDF com tutorial sobre ETFs globais e vídeo tutorial da plataforma Ex Station.
Opinião sobre a apresentação:
A análise de Mazzoni é abrangente e detalhada, cobrindo diversos aspectos relevantes para a Bradespar. A comparação com a Vale, a projeção para o minério de ferro, a análise de valuation e a abordagem técnica são pontos positivos. A defesa da Bradespar como um acesso mais democrático à Vale e a explicação sobre as vantagens do menor valor nominal são interessantes para o investidor pessoa física. A menção aos fundos vendidos e a divulgação do Clube dos Dividendos Global também são relevantes.
Pontos a considerar:
- Apesar de mencionar o relatório da XP, Mazzoni não aprofunda a discussão sobre os argumentos do cenário fraco para o minério de ferro.
- A análise técnica é breve e não detalha os indicadores utilizados.
- A apresentação foca principalmente na Bradespar como forma de investir na Vale, não explorando outras alternativas de investimento no setor de mineração.
No geral, a apresentação oferece um conteúdo valioso para investidores que desejam entender a Bradespar e o setor de mineração. A combinação de diferentes análises e a defesa de um ponto de vista específico tornam a apresentação interessante e informativa.
