O vídeo, apresentado por Bruno Mazzoni do Clube dos Dividendos, oferece uma análise da Porto Seguro (PSSA3), abrangendo dividendos, fundamentos, a relação com as taxas de juros, avaliação (valuation) e análise gráfica.
Pontos principais da análise da Porto Seguro (PSSA3):
- Situação atual: A análise ocorre após o Natal, com a ação tendo apresentado um desempenho significativamente superior ao CDI ao longo do ano, embora demonstre uma recente queda.
- Dividendos: Foi anunciado um dividendo líquido de R$0,36 (JCP de R$0,42 bruto), com data de corte em 30 de dezembro e pagamento previsto para 2025 (provavelmente no meio do ano). O analista observa que, apesar do aumento no lucro por ação, o dividendo está abaixo da média líquida dos últimos cinco anos (4,12%), situando-se em torno de 2,6%. A projeção é de um crescimento potencial para 3,5% a 4% ao ano. O preço teto atual, calculado com base nos dividendos, é de R$16,66.
- Fundamentos da empresa: A Porto Seguro está diversificando suas fontes de receita, com crescimento nas áreas financeira (Porto Bank) e de saúde, diminuindo a dependência do seguro automotivo (de 71% para 60% da receita). O analista considera essa diversificação um ponto positivo. Ele menciona a possibilidade de uma oferta pública inicial (IPO) da seguradora do Bradesco, o que seria benéfico para o setor.
- Relação com as taxas de juros: O analista compara o desempenho da Porto com a curva de juros em diferentes momentos (2013/14, 2016, 2021 e 2024), mostrando que recessões impactam negativamente a empresa. Em períodos de alta de juros, a ação tende a se manter estável (lateralizar), o que pode gerar boas oportunidades de compra.
- Comportamento sazonal: A maior queda da ação desde 2013 ocorreu em 2020 (-20,32%), enquanto a maior alta foi em 2017 (41,25%). Quedas acima de 20% podem indicar bons momentos para compra.
- Avaliação (Valuation): A relação preço/lucro está abaixo da média histórica (10,5x), sugerindo uma avaliação adequada. O analista usa o Earning Yield para comparar a Porto com outras seguradoras (Aliança e Mafre), mostrando que a Porto tem um Earning Yield de dois dígitos (11,1%), o que indica um bom potencial de retorno. A Mafre se destaca com o melhor Earning Yield e retorno de dividendos. O Investing Pro estima um preço-alvo de R$47,84 para a Porto, o que representa um potencial de valorização entre 25% e 28%.
- Posicionamento de fundos: O fundo Quantitas possui uma posição vendida (short) em Porto Seguro, mas com um peso relativamente baixo (2,53% do patrimônio líquido).
- Análise gráfica: O analista sugere pontos de compra a partir de R$36,70/R$36,50, com descontos mais atrativos em R$33,70/R$33,75 e R$31,40, e um grande desconto em R$27,40 (em um cenário de recessão). O preço-alvo de curto prazo é R$39,30 e o alvo final para 2025 é R$41,90.
Observações importantes:
- A análise parece direcionada para investidores com foco em longo prazo, com ênfase na dinâmica do mercado e potenciais oportunidades de compra em momentos de queda. Investidores com horizonte de tempo mais curto podem não encontrar tanta utilidade nessas informações.
- Conforme apontado pelo analista, a recessão representa um risco para a empresa. É crucial acompanhar os indicadores econômicos.
- O mercado de seguros é competitivo, e a Porto Seguro precisa continuar inovando para manter sua posição.
- A estratégia de diversificar os aportes, utilizando ordens limitadas e opções, pode ser uma abordagem interessante para otimizar os retornos.
Em resumo, a análise apresenta uma visão geralmente positiva da Porto Seguro, com destaque para seus fundamentos sólidos e seu posicionamento no setor de seguros. A diversificação da empresa, o bom histórico de desempenho e o potencial de crescimento dos dividendos são pontos positivos. Contudo, é fundamental considerar os riscos associados ao cenário macroeconômico e acompanhar os resultados da empresa. Recomenda-se que o investidor complemente essa análise com outras fontes de informação antes de tomar qualquer decisão de investimento.
