Por Thainá Rambaldo — Canal Eai Invest | Projeto Trader

Publicado em: 21 de Maio de 2026

O setor de seguros é, historicamente, um dos portos seguros mais cobiçados pelos investidores focados em geração de renda passiva na Bolsa de Valores brasileira (B3). Conhecidas pela alta previsibilidade de caixa, forte geração de receita e distribuições de proventos robustas, as seguradoras costumam brilhar nos momentos de oscilação do mercado.

Mas diante de três gigantes do setor — BB Seguridade (BBSE3), Caixa Seguridade (CXSE3) e Porto (PSSA3) —, qual papel realmente merece o maior peso na sua estratégia de dividendos hoje?

A comunicadora e analista Thainá Rambaldo colocou as três empresas frente a frente para avaliar o desempenho, o modelo de negócios e o potencial de retorno em proventos de cada uma delas.

O Raio-X das Gigantes do Setor de Seguros

BB Seguridade (BBSE3) e Caixa Seguridade (CXSE3): O Poder do “Bancassurance”
Tanto a BB Seguridade quanto a Caixa Seguridade operam sob o modelo de bancassurance. Na prática, isso significa que elas vendem seus produtos diretamente nos balcões de seus respectivos bancos controladores (Banco do Brasil e Caixa Econômica Federal).

“O modelo de bancassurance é uma máquina de gerar caixa. Essas empresas não precisam gastar rios de dinheiro para atrair o cliente; o cliente já está lá dentro da agência ou do app do banco. O custo de aquisição é baixíssimo”, explica Thainá Rambaldo.

BB Seguridade (BBSE3): Continua sendo uma das maiores pagadoras de dividendos da Bolsa. O grande motor da companhia é o forte vínculo com o agronegócio (seguro rural), um dos setores mais resilientes e pujantes da economia brasileira. Com um histórico de payout (porcentagem do lucro distribuído) muito agressivo, costuma figurar no topo do ranking de Dividend Yield (DY).

Caixa Seguridade (CXSE3): É uma operação mais jovem na Bolsa, mas extremamente eficiente. Sua grande fortaleza está atrelada ao mercado imobiliário, já que a Caixa Econômica é a líder absoluta em financiamentos habitacionais no país. À medida que a carteira de crédito habitacional cresce, a venda de seguros prestamistas e residenciais acompanha o ritmo, garantindo proventos gordos e previsíveis.

Porto (PSSA3): A Força da Diversificação

A Porto (antiga Porto Seguro) corre por uma raia diferente. Ao contrário das concorrentes estatais, ela não depende de um grande banco de varejo e vende seus produtos por meio de uma gigantesca rede de corretores independentes.

Embora o segmento de automóveis ainda seja o seu principal cartão de visitas, a Porto passou por uma forte transformação nos últimos anos, diversificando sua atuação para os setores de saúde, serviços e até soluções financeiras (cartão de crédito e consórcios).

O impacto nos dividendos: Por ter uma operação que exige mais investimentos em tecnologia, marketing e novos negócios, a Porto tende a reter uma parcela ligeiramente maior dos seus lucros para financiar o seu próprio crescimento. “Ela é uma excelente empresa, muito resiliente, mas o seu perfil foca um pouco mais em ganho de capital e crescimento do que puramente no Dividend Yield máximo de curto prazo”, pondera Rambaldo.

Veredicto: Qual escolher em busca de dividendos?

De acordo com a análise de Thainá Rambaldo, a resposta depende do momento atual do investidor e da composição da carteira:

Se o objetivo é o Dividend Yield máximo e imediato: BB Seguridade (BBSE3) larga na frente devido ao seu histórico consolidado e à força do agronegócio, sustentando distribuições massivas.

Se o foco é previsibilidade com potencial de crescimento: Caixa Seguridade (CXSE3) surge como uma opção fantástica, capturando a resiliência do setor imobiliário com uma operação enxuta e margens elevadas.

Se você busca proteção e diversificação de valor: A Porto (PSSA3) é a escolha ideal para quem aceita um dividendo ligeiramente menor em troca de uma empresa privada que reinveste no próprio negócio e expande seu ecossistema.

E na sua estratégia, qual dessas seguradoras ocupa o primeiro lugar? Comente aqui embaixo!

Este artigo foi baseado na análise e cobertura em vídeo realizada por Thainá Rambaldo para a comunidade Eai Invest.