Os Estados Unidos suspenderam as tarifas sobre as importações de celulose, deixando-as isentas, de acordo com uma Ordem Executiva americana publicada na sexta-feira. As mudanças estabelecidas pela Ordem Executiva entraram em vigor em 8 de setembro.

A celulose já estava na lista de exceções da sobretaxa adicional de 40%, que foi anunciada por Trump no início de julho e entrou em vigor no início de agosto. Com o decreto da última sexta-feira, ficou de fora também da tarifa de 10% em vigor desde abril.

O Bradesco BBI avalia a suspensão como positiva para a Suzano (SUZB3), visto que 17% da receita de celulose da empresa é exportada para os EUA. Embora os produtores já tenham negociado as tarifas com os clientes, a remoção dessas tarifas deve eliminar qualquer incerteza persistente sobre os volumes.

Para a Ativa Investimentos, a decisão representa um gatilho estruturalmente positivo para os produtores brasileiros, em especial a Suzano, maior player global em fibra curta.

Tecnicamente, segundo a corretora, a medida reduz o custo de entrada da celulose brasileira no mercado norte-americano, que é relevante tanto pela dimensão da base consumidora (tissue e printing & writing) quanto pelo caráter estratégico de diversificação geográfica. Sem a barreira tarifária, a Suzano passa a competir em condições mais isonômicas frente a fornecedores locais e canadenses de fibra longa.

Além disso, na avaliação da Ativa, o movimento amplia o diferencial competitivo da Suzano em relação a outros exportadores de fibra curta, especialmente na Ásia, dado que o custo logístico até os EUA é relativamente menor para o Brasil. Essa vantagem é potencializada pela escala e pelo perfil de custos no 1º quartil global, permitindo captura de market share incremental.

Por fim, a corretora reforça que a medida consolida ainda mais a posição da Suzano como fornecedora preferencial de fibra curta em escala global, reforçando a geração de caixa e a resiliência de sua tese de investimento.